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真金不怕火炼,深入研究基本面的做多力量已然大有人在,理财有道

您现在的位置:情感专家 > 情感咨询时间2019-05-20 19:02 来源:本站

  读到此刻,我颤抖了,不由得感到一丝心寒……所谓忠言逆耳,忠臣自然不得国君心喜;小人对君子的猜忌之心,君子自然被诋毁形象。想到这,我不由得感叹历史上的忠臣最终能得到君王善待的又有几个呢但至少主人公近乎是其中的一个。  这篇游记写出来的,在我脑海呈现出的,是一个浑浊,无情的生活,是过去的生活的缩影!从作者描写隐含的嘲讽和蔑视中,处处体现出抗争精神。而游记反映出来的当时英国的社会风貌,也让我明白到在时代进步的背后往往充斥着不幸与荆棘,但无论如何,它毕竟是生活,这篇小说可谓悲喜交织。

    最终李后主没成佛,成了阶下囚。  实则赵匡胤的方法原理也很简单。既然你有爱好,你有需求,我就投其所好即可。  四  赵匡胤的人生有三件事值得称颂,可以标榜史册,分别是:黄袍加身、杯酒释兵权,剿灭南唐。一个人能把事情做成功,可以称为高手。

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那些股市中的主力做空手段——江苏百瑞赢总结  上市公司的标签应该是块金字招牌,因为处于最为规范运行和严格监管的环境之下,对其严防死守的包括证监会、交易所等监管机构,包括投行、会计师、律师等中介机构,各项监管制度可谓用心良苦、煞费心机。

  但A股有些上市公司在巨大利益和巨小成本的驱动下,还是做出了让我们大跌眼镜的恶行,从早年间的绿大地造假到今天的A、B、C,财务造假、利益输送、侵占上市公司资金的行为仍然层出不穷。   如果没上市,又不是专业事务所审计的企业,则财务报表可能的水分之大令人担忧,如最近债券违约的一些民企利润不错、账上现金不少、未受限资产不少,然后就违约了。

  为什么我们想建设一个健康的资本市场这么难?真的这么难吗?对照下美国的资本市场,情况好像并没那么复杂。

除了经济、文化、投资者基础的众多差异外,中国在资本市场监管方面与美国有两个最为突出的差异。

江苏百瑞赢认为,首先是违法违规成本过低,这个不用再展开讨论了,已经有不少有识之士大声疾呼,相信监管机构也对此有足够的认识。

只想对此谈谈去年在美国度假时的一个感受。   去年七月份陪孩子参加美国学校举办的夏令营活动。 在高速公路上看到一个警示牌,上面写着乱扔废弃物至少罚款1000美元,然后也没人看着。 在城市的停车场里,无人看管,大家都自行缴费。 我想如此松懈的看管,还能取得良好的遵纪守法效果,这难道只是靠美国人的品行高尚或基督教信仰。

后来了解到不然,其实方法就是重罚,只要罚就罚到疼的程度。 虽然被抓住的概率不高,但后果十分严重,就使得人们觉得铤而走险根本不合算。   这还是生活中的事。 如果在商业经营、资本市场中,我们看到过很多惩罚金额是不可思议的天文数字。

有些关系到社会安全、商业安全的恶劣行为,甚至就不是罚钱的问题了,是让做恶者永无翻身的机会。

即使品德再高尚的社会,若无严明的秩序规则,一样得乱套。

所以不知道为什么以前处罚轻是何考虑,保护企业积极性?但作恶的企业对社会有正面作用吗?江苏百瑞赢认为,这样的企业在滥用社会资源,侵害诚信环境,他们得到是一种巨大价值的期权,作恶成功暴利到手,作恶的成本与回报相比却是微乎其微。 他们抬高了全社会的交易成本。 总之保护恶就是打击善。   另外一个重要的差别是两边监管对做空的态度。

  美国做多和做空的交易机制没什么歧视性的安排,本质上是一种尊重市场的态度。 这些交易机制以及任何的衍生产品,对于经济和市场都是中性的,能够起到提高市场定价效率和流动性的积极作用,而不会因为其存在而对市场运行的方向有任何影响。

  所以我们看到对多空一视同仁的美国股市数十年长期上涨,让社会财富分享了美国经济增长的果实,而被倍加呵护、限制做空、甚至限制卖出的中国股市,长期来看横盘震荡,成为零和博弈的市场。 江苏百瑞赢表示,这是多么有意思的一种现象。

  在此想谈谈对做空工具的理解。 简单说,做空其实是引入了一股自带激励的力量,不需要政府花钱雇那么多人严防死守。 在做空的盈利空间驱动下,市场投资机构、研究机构就会全力挖掘企业基本面当中的水分。

  我们看到以浑水为代表的专业做空机构,他们去发掘真相的投入很大,草根尽调的方法可谓无所不用其极,这些是中介机构都很难做到的。 我们是债券市场做多的私募机构,过去一年看到过企业存在财务造假问题,例如存贷双高(存款和短期贷款余额都很大),一边支付不低的贷款财务费用,另一边仅收取微薄的银行存款利息。

  这样公司往往外表看起来很棒,行业不差,规模不小,利润不少,现金挺多。 因评级较高、受到主流机构的认可和追捧,其债券利率不高,所以我们能做的最多也就是不碰,但没啥动力去深入研究,因为没有利益驱动。

如果存在顺畅便捷的做空机制,站在负面角度看待企业信息披露的力量就自然会增加,形成市场自发的监督和约束力量。   有人可能会担心,做空出来了,抹黑企业的人多了,会对正常经营、规范运作的企业带来困扰。 其实,这方面过去也有例子,做空机构怀疑依据不牢,香港或美国的上市公司股价短期内可能有所波动,但很快也就正常化了。

真金不怕火炼,深入研究基本面的做多力量已然大有人在,他们随时准备买入被错杀的、基本面优质的公司。

  回归投资的本质,深入研究企业基本面,不管是站在正面还是负面的角度,都能创造价值。

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